The Influence Of Profitability, Capital Structure, And Company Growth On Company Value With Dividend Policy As A Moderating Variable In Insurance Companies Listed On The IDX From 2020 To 2024
Keywords:
Firm Value, Profitability, Capital Structure, Company Growth, Dividend Policy.
Abstract
This study aims to analyze the influence of profitability, capital structure, and company growth on firm value, with dividend policy as a moderating variable in insurance companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) for the 2020–2024 period. Profitability is measured by Return on Assets (ROA), capital structure by Debt to Equity Ratio (DER), company growth by Growth Assets Ratio (GR), dividend policy by Dividend Payout Ratio (DPR), and firm value by Price to Book Value (PBV). The research sample consists of 21 insurance companies selected using the purposive sampling method. The analysis method employed is panel data regression, with the Random Effect Model (REM) identified as the most suitable model. The results indicate that profitability, capital structure, and company growth partially have no significant effect on firm value. Furthermore, dividend policy is not proven to moderate the influence of profitability, capital structure, or company growth on firm value. The low Adjusted R-squared value indicates that the independent variables in this study are insufficient to explain variations in firm value within the insurance sector during the observation period.
References
Alifian, D., & Susilo, D. E. (2024). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Ukuran Perusahaan Dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan. Owner, 8(1), 46–55. https://doi.org/10.33395/owner.v8i1.1914
Al-Omari, R., Oroud, Y., Makhlouf, M. H., Alshehadeh, A. R., & Al-Khawaja, H. A. (2024). The impact of profitability and asset management on firm value and the moderating role of dividend policy: Evidence from Jordan. Asian Economic and Financial Review, 14(1), 1–11. https://doi.org/10.55493/5002.v14i1.4937
Annisa Raylia Putri, Agung Nurmansyah, & Annisa Indah Mutiasari. (2023). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Aset, Ukuran Perusahaan, dan Kebijakan Dividen Terhadap Kebijakan Utang (Studi Kasus Pada Perusahaan Asuransi yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2016-2021). Muqaddimah: Jurnal Ekonomi, Manajemen, Akuntansi Dan Bisnis, 1, 13.
Aryadita, P. H., Hariyanto, E., Wahyuni, S., & Fitriati, A. (2024). Analisis Faktor-faktor Yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderasi. Owner, 8(2), 1632–1647.
Christina, C., Lo, L., Julis, D., Firza, S. U., & Sigalingging, E. D. (2024). Analisis Faktor yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Dividen sebagai Variabel Moderasi Sektor Pertambangan. Owner, 8(4), 4637–4649.
Dang, H. N., Vu, V. T. T., Ngo, X. T., & Hoang, H. T. V. (2021). Impact of dividend policy on corporate value: Experiment in Vietnam. International Journal of Finance and Economics, 26(4), 5815–5825.
Dewasiri, N. J., Yatiwelle Koralalage, W. B., Abdul Azeez, A., Jayarathne, P. G. S. A., Kuruppuarachchi, D., & Weerasinghe, V. A. (2019). Determinants of dividend policy: evidence from an emerging and developing market. Managerial Finance, 45(3), 413–429.
Faizra Yulia Laila, Lubis Puteri Anggi, & Laily - Ifazah. (2022). Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan, Profitabilitas dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Riset Akuntansi Dan Bisnis.
Fajriah, A. L., Idris, A., & Nadhiroh, U. (2022). Pengaruh Pertumbuhan Penjualan, Pertumbuhan Perusahaan, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmiah Manajemen Dan Bisnis, 7(1).
Goh, T. S., Simanjuntak, A., & Henry, H. (2024). Pengaruh Profitabilitas dan Leverage terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Dividen sebagai Variabel Moderasi pada Perusahaan Konstruksi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jesya, 7(1), 552–565.
Jihadi, M., Vilantika, E., Hashemi, S. M., Arifin, Z., Bachtiar, Y., & Sholichah, F. (2021). The Effect of Liquidity, Leverage, and Profitability on Firm Value: Empirical Evidence from Indonesia. Journal of Asian Finance, Economics and Business, 8(3), 423–431.
Kamran Ullah, T. B. Dr. M. A. (2019). Factors Affecting Dividend Policy: An Empirical Investigation of Food Sector of Pakistan. Research Journal of Finance and Accounting.
Munawaroh, A., & Ramadhan, Z. (2022). Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Deviden Sebagai Variabel Moderating Pada Perusahaan Pertambangan. Jurnal Muhammadiyah Manajemen Bisnis, 3(1), 43–54.
Muslim Muslim, H. A. (2022). Several Factors Affecting Firm Value Manufacturing in Indonesia. Jurnal Akuntansi, 26(1), 127.
Pristi Anissa Hafidza, & Anwar Muhadjir. (2022). Analisis Profitabilitas Dan Pertumbuhan Perusahaan Dengan Kebijakan Deviden Sebagai Variabel Moderasi Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu Manajemen.
Riki, M., Tubastuvi, N., Darmawan, A., & Rahmawati, I. Y. (2022). Struktur Modal, Profitabilitas, Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Moderasi. Jurnal Akademi Akuntansi, 5(1), 62–75.
Rutin, Djawoto, & Triyonowati. (2019). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderating. JRAP (Jurnal Riset Akuntansi Dan Perpajakan), 6, 18.
Tri, O. F., & Putri, A. (2022). PENGARUH STRUKTUR MODAL DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN.
Wulandari, R., Dn, W., & Yunanto, A. (2020). Analisis Pengaruh Corporate Social Responsibility dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Pemoderasi Studi Pada Industri Perbankan. In Bisnis dan Akuntansi (JEBA) (Vol. 22).
Al-Omari, R., Oroud, Y., Makhlouf, M. H., Alshehadeh, A. R., & Al-Khawaja, H. A. (2024). The impact of profitability and asset management on firm value and the moderating role of dividend policy: Evidence from Jordan. Asian Economic and Financial Review, 14(1), 1–11. https://doi.org/10.55493/5002.v14i1.4937
Annisa Raylia Putri, Agung Nurmansyah, & Annisa Indah Mutiasari. (2023). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Aset, Ukuran Perusahaan, dan Kebijakan Dividen Terhadap Kebijakan Utang (Studi Kasus Pada Perusahaan Asuransi yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2016-2021). Muqaddimah: Jurnal Ekonomi, Manajemen, Akuntansi Dan Bisnis, 1, 13.
Aryadita, P. H., Hariyanto, E., Wahyuni, S., & Fitriati, A. (2024). Analisis Faktor-faktor Yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderasi. Owner, 8(2), 1632–1647.
Christina, C., Lo, L., Julis, D., Firza, S. U., & Sigalingging, E. D. (2024). Analisis Faktor yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Dividen sebagai Variabel Moderasi Sektor Pertambangan. Owner, 8(4), 4637–4649.
Dang, H. N., Vu, V. T. T., Ngo, X. T., & Hoang, H. T. V. (2021). Impact of dividend policy on corporate value: Experiment in Vietnam. International Journal of Finance and Economics, 26(4), 5815–5825.
Dewasiri, N. J., Yatiwelle Koralalage, W. B., Abdul Azeez, A., Jayarathne, P. G. S. A., Kuruppuarachchi, D., & Weerasinghe, V. A. (2019). Determinants of dividend policy: evidence from an emerging and developing market. Managerial Finance, 45(3), 413–429.
Faizra Yulia Laila, Lubis Puteri Anggi, & Laily - Ifazah. (2022). Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan, Profitabilitas dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Riset Akuntansi Dan Bisnis.
Fajriah, A. L., Idris, A., & Nadhiroh, U. (2022). Pengaruh Pertumbuhan Penjualan, Pertumbuhan Perusahaan, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmiah Manajemen Dan Bisnis, 7(1).
Goh, T. S., Simanjuntak, A., & Henry, H. (2024). Pengaruh Profitabilitas dan Leverage terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Dividen sebagai Variabel Moderasi pada Perusahaan Konstruksi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jesya, 7(1), 552–565.
Jihadi, M., Vilantika, E., Hashemi, S. M., Arifin, Z., Bachtiar, Y., & Sholichah, F. (2021). The Effect of Liquidity, Leverage, and Profitability on Firm Value: Empirical Evidence from Indonesia. Journal of Asian Finance, Economics and Business, 8(3), 423–431.
Kamran Ullah, T. B. Dr. M. A. (2019). Factors Affecting Dividend Policy: An Empirical Investigation of Food Sector of Pakistan. Research Journal of Finance and Accounting.
Munawaroh, A., & Ramadhan, Z. (2022). Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Deviden Sebagai Variabel Moderating Pada Perusahaan Pertambangan. Jurnal Muhammadiyah Manajemen Bisnis, 3(1), 43–54.
Muslim Muslim, H. A. (2022). Several Factors Affecting Firm Value Manufacturing in Indonesia. Jurnal Akuntansi, 26(1), 127.
Pristi Anissa Hafidza, & Anwar Muhadjir. (2022). Analisis Profitabilitas Dan Pertumbuhan Perusahaan Dengan Kebijakan Deviden Sebagai Variabel Moderasi Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu Manajemen.
Riki, M., Tubastuvi, N., Darmawan, A., & Rahmawati, I. Y. (2022). Struktur Modal, Profitabilitas, Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Moderasi. Jurnal Akademi Akuntansi, 5(1), 62–75.
Rutin, Djawoto, & Triyonowati. (2019). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderating. JRAP (Jurnal Riset Akuntansi Dan Perpajakan), 6, 18.
Tri, O. F., & Putri, A. (2022). PENGARUH STRUKTUR MODAL DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN.
Wulandari, R., Dn, W., & Yunanto, A. (2020). Analisis Pengaruh Corporate Social Responsibility dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Pemoderasi Studi Pada Industri Perbankan. In Bisnis dan Akuntansi (JEBA) (Vol. 22).
Published
2026-01-26
How to Cite
Sheni Faradhiba Yusuf, Muslimin, & Nindytia Puspitasari Dalimunthe. (2026). The Influence Of Profitability, Capital Structure, And Company Growth On Company Value With Dividend Policy As A Moderating Variable In Insurance Companies Listed On The IDX From 2020 To 2024. International Journal of Economics, Business and Innovation Research, 5(01), 945-958. https://doi.org/10.63922/ijebir.v5i01.2883
.png)
Contact Person +6282139474255
Email : ijebir@citakonsultindo.or.id / editor.ijebir@gmail.com
